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2013年期貨市場論文范文精選 期貨市場論文:試論企業(yè)長期股權(quán)投資管理策略與風(fēng)險(xiǎn)防范 期貨市場論文:關(guān)于產(chǎn)業(yè)組織理論在我國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)中的運(yùn)用 期貨市場論文:淺談金融危機(jī)與中國期貨市場 期貨市場論文:淺論期貨業(yè)反壟斷實(shí)施主體的構(gòu)建

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金融期貨市場價(jià)格是指金融工具期貨合約的理論價(jià)格，金融工具期貨又分為外匯期貨、利率期貨和股指期貨三類，以下簡單對它們的價(jià)格構(gòu)成進(jìn)行介紹。

1.外匯期貨的價(jià)格構(gòu)成

由于外匯期貨的標(biāo)的為外匯，它是非物資商品，故無商品生產(chǎn)成本與期貨商品流通費(fèi)用兩項(xiàng)；外匯的理論期貨價(jià)格由貨幣成本、期貨交易費(fèi)用和預(yù)期利潤三部分組成；其中，貨幣成本是指某種外幣的數(shù)量，貨幣成本的產(chǎn)生是由少數(shù)外匯期貨合約實(shí)際交割產(chǎn)生的。

2.利率期貨的價(jià)格構(gòu)成

利率期貨交易分國庫券期貨交易、定期存單期貨交易、抵押證券期貨交易等；在美國，國庫券期貨合約的理論價(jià)格主要由國庫券的發(fā)行價(jià)格、期貨交易費(fèi)用和預(yù)期利潤三項(xiàng)，其中，在發(fā)行價(jià)格上短期國庫券和長期國庫券有所區(qū)別，短期國庫券的發(fā)行價(jià)格是以貼現(xiàn)方式或按面值打折扣方式形成的，計(jì)算公式為：短期國庫券發(fā)行價(jià)格=國庫券面值-國庫券面值×年利率×國庫券實(shí)際期限/3603.股指期貨的價(jià)格構(gòu)成股指期貨的價(jià)格主要由現(xiàn)金設(shè)定價(jià)格、期貨交易費(fèi)用和預(yù)期利潤三項(xiàng)構(gòu)成；其中，現(xiàn)金設(shè)定價(jià)格等于股指的指數(shù)乘以一個(gè)由股指確定的固定金額，它不僅體現(xiàn)了股指的綜合價(jià)值，還是股指期貨的交易價(jià)格，更是股指期貨理論價(jià)格的構(gòu)成要素。

二、期貨定價(jià)在進(jìn)行期貨定價(jià)的介紹之前

需先了解一些數(shù)學(xué)符號的定義T:期貨合約到期的時(shí)間（年）；t：現(xiàn)在的時(shí)間（年）；s：期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)在時(shí)間t時(shí)的價(jià)格；ST:期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)在時(shí)間T時(shí)的價(jià)格（在t時(shí)刻這個(gè)值是未知的）；k:期貨合約中的交割價(jià)格；f：時(shí)刻t時(shí)，期貨合約多頭的價(jià)值；F：時(shí)刻t時(shí)期貨合約的價(jià)格；r:從時(shí)刻t到T時(shí)刻，計(jì)算投資利息時(shí)使用的無風(fēng)險(xiǎn)利率。

1.商品期貨定價(jià)

可把商品期貨的標(biāo)的商品分為投資類商品（如黃金、白銀）、消費(fèi)類商品，對投資類商品可以給出準(zhǔn)確的期貨價(jià)格，消費(fèi)類的商品只給出期貨價(jià)格上限。黃金、白銀是投資類商品中的代表性商品，人們持有黃金、白銀的目的一般是投資和保值；不考慮黃金、白銀的存儲成本時(shí)，它們與無收益證券類似，期貨合約價(jià)格可按下式計(jì)算F=exp（r(T-t)）考慮存儲成本時(shí)，可將存儲成本看作負(fù)收益，記u是期貨合約有效期間所有存儲成本的現(xiàn)值，則期貨合約的價(jià)格為F=(S+U)EXP(R(T-t))例如，一張一年期的黃金期貨合約，已知黃金的存儲成本為每年每盎司2美元，在年底支付，現(xiàn)價(jià)為450美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率始終為每年7%，該期貨合約的價(jià)格計(jì)算如下r=0.07,s=450,T-t=1.所有存儲成本現(xiàn)值u=2exp(-0.07)=1.865.期貨價(jià)格F=（450+1.865）exp（0.07）=484.6

2.金融期貨定價(jià)

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關(guān)鍵詞:期貨交易所 企業(yè)文化 核心價(jià)值觀

企業(yè)文化是企業(yè)在長期生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)踐中形成的反映本企業(yè)自身特點(diǎn)的價(jià)值觀念、經(jīng)營哲學(xué)、行為準(zhǔn)則、企業(yè)精神和企業(yè)形象等的融合體。企業(yè)文化學(xué)的奠基人勞倫斯米勒說過，今后的500強(qiáng)企業(yè)將是采用新企業(yè)文化和新文化營銷策略的公司。哈佛商學(xué)院教授約翰科特也曾大膽預(yù)言:“一個(gè)企業(yè)本身特定的管理文化，即企業(yè)文化，是當(dāng)代社會影響企業(yè)本身業(yè)績的深層重要原因。”可見，企業(yè)文化是企業(yè)的靈魂，也是企業(yè)競爭的根本。

隨著我國資本市場改革的不斷深入和期貨市場的日益發(fā)展，各期貨交易所為提升自身競爭力的需要，深入研究企業(yè)架構(gòu)、行為方式和文化元素，提煉出了自身包括核心價(jià)值觀的企業(yè)文化體系。我國期貨交易所目前的文化選擇是合理、科學(xué)的，但與世界一流金融機(jī)構(gòu)相比，尚有一定差距。本文將對我國期貨交易所企業(yè)文化建設(shè)的現(xiàn)狀進(jìn)行思考，并提出相關(guān)對策建議。

一、我國期貨交易所企業(yè)文化建設(shè)現(xiàn)狀思考

我國期貨市場經(jīng)過多年發(fā)展，已逐漸走入資本市場和金融市場的核心，在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用。我國現(xiàn)有四家期貨交易:1998年重組后的上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)、大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)和鄭州商品交易所，以及2006年成立的中國金融期貨交易所。本文僅以大商所和上期所為例，著重對其企業(yè)文化建設(shè)現(xiàn)狀進(jìn)行分析和比較，如表1所示。

由表1可見，大商所和上期所的企業(yè)文化有其共性:均有積極明確的企業(yè)發(fā)展愿景，并為達(dá)到該愿景制定了發(fā)展戰(zhàn)略和相應(yīng)的競爭策略，同時(shí)興起了多種多樣的企業(yè)文化活動。在十余年的發(fā)展歷程中，大商所形成了“規(guī)范是基礎(chǔ)、創(chuàng)新是動力、人才是根本”和“以公正著稱，以管理見長，以服務(wù)取勝”等核心經(jīng)營理念，建立起了企業(yè)文化體系 。而上期所則于2003年確定了“創(chuàng)新、誠信、高效”的核心價(jià)值理念，經(jīng)過不斷實(shí)踐，又于2009年制定了《上海期貨交易所文化建設(shè)實(shí)施綱要》，力圖將核心理念內(nèi)化于心，外化于行，貫穿到交易所做大、做強(qiáng)的各個(gè)方面和全過程。總體而言，在良好企業(yè)文化的推動下，大商所和上期所各項(xiàng)工作蓬勃開展，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷發(fā)展壯大，樹立了良好的行業(yè)形象，并逐漸具備了世界范圍的影響力和知名度。

同時(shí)從表1也可以看出，大商所和上期所的企業(yè)文化建設(shè)各具特色。比如，作為全球第二大、中國最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所，大商所一直致力于探索期貨市場為中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)，為“三農(nóng)”服務(wù)的路子，長期開展“千村萬戶工程”，促進(jìn)了農(nóng)產(chǎn)品期貨功能的發(fā)揮;創(chuàng)立期貨學(xué)院，逐步發(fā)展成為期貨培訓(xùn)和投資者教育的有效載體。上期所則把著眼點(diǎn)放在建設(shè)成為國際化的衍生品交易所上，每年舉辦的上海衍生品市場論壇逐步形成國際性的影響力。上期所創(chuàng)建的國內(nèi)首家期貨博物館在普及期貨市場有關(guān)知識、擴(kuò)大市場影響、增進(jìn)市場交流、加強(qiáng)市場研究方面發(fā)揮了積極作用。

鑒于我國期貨市場仍處于“新興加轉(zhuǎn)軌”的階段，新的形勢、新的任務(wù)對我國期貨交易所現(xiàn)有的企業(yè)文化不可避免地提出了新的挑戰(zhàn)和要求。應(yīng)該看到，我國期貨交易所的企業(yè)文化建設(shè)還存在一些有待改進(jìn)和加強(qiáng)的地方。如有的交易所正處于新舊文化的轉(zhuǎn)換過程中，難免遇到新的問題;個(gè)別交易所企業(yè)文化體系不夠清晰完整，有的交易所雖然有核心價(jià)值觀，但核心價(jià)值觀或待凝練，或仍需要成為交易所每一個(gè)人的共識;企業(yè)文化雖然可以通過各種活動進(jìn)行傳播，但關(guān)鍵不在于活動本身而在于社會和交易所成員對活動本質(zhì)的認(rèn)可;企業(yè)文化在與企業(yè)個(gè)性化方面相匹配方面還有很大的發(fā)展空間;隨著時(shí)間的推移，亟待重視保持企業(yè)文化的持續(xù)推動力和持續(xù)擴(kuò)張力;交易所應(yīng)對極端情況下的風(fēng)險(xiǎn)防范舉措也應(yīng)加強(qiáng);在城市化發(fā)展的趨勢下，需要更加重視社區(qū)服務(wù)和志愿者服務(wù)等公益活動。

二、我國期貨交易所為打造“百年老店”的企業(yè)文化建設(shè)完善對策

(一)企業(yè)文化建設(shè)要與時(shí)俱進(jìn)

企業(yè)文化建設(shè)并非一蹴而就，而應(yīng)細(xì)水長流。交易所不但要在上市品種、技術(shù)和服務(wù)上，而且要在企業(yè)文化上創(chuàng)新，這樣才能適應(yīng)新的形勢，保持競爭優(yōu)勢。企業(yè)文化需要隨著交易所的發(fā)展而更新，并在這一過程中不斷重塑和優(yōu)化，使文化管理處于不斷整合、不斷提高的良性循環(huán)之中。

企業(yè)文化建設(shè)同樣需要突出個(gè)性，真正從交易所的自身實(shí)際出發(fā)，以解決特定問題為目的，提煉、概括出既體現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)管理策略、又反映廣大成員意志，既符合行業(yè)特征、又具有自身特色的企業(yè)文化內(nèi)涵。

(二)多種方式促進(jìn)核心價(jià)值觀深入人心

核心價(jià)值觀不但是引領(lǐng)企業(yè)長期發(fā)展的燈塔，更是推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力源泉。樹立核心價(jià)值觀，首先需要建立交易所企業(yè)文化的總體規(guī)劃，明確目標(biāo)、任務(wù)、原則、措施和具體方案，逐步歸納、凝煉出核心價(jià)值觀;其次，要建立健全企業(yè)文化建設(shè)的規(guī)章制度和評價(jià)考核機(jī)制，以提供組織保障;再次，要堅(jiān)持檢查指導(dǎo)、評價(jià)考核，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)解決，把制度建設(shè)、執(zhí)行力建設(shè)與基于共同價(jià)值觀之上的文化建設(shè)融為一體。

(三)深入貫徹“以人為本”的理念

員工是企業(yè)的核心和支柱，是企業(yè)真正的主人。交易所應(yīng)該堅(jiān)持“以人為本”，注重人文關(guān)懷，把人作為關(guān)注的主要對象，充分尊重人、理解人、關(guān)心人。從管理人的行為變?yōu)榻M織人的觀念，重視人文精神的塑造，培養(yǎng)交易所成員以所為家的自主意識，形成強(qiáng)烈的主人翁責(zé)任感和團(tuán)隊(duì)歸屬感。

此外，應(yīng)注重每一個(gè)員工的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，尤其是業(yè)務(wù)與素質(zhì)培訓(xùn)，通過制度引導(dǎo)和鼓勵人們鉆研業(yè)務(wù)、參加境內(nèi)外的專業(yè)培訓(xùn)或?qū)W位教育、學(xué)習(xí)先進(jìn)思想理念。以此為基礎(chǔ)，建立交易所完善的自我學(xué)習(xí)機(jī)制，使組織整體在個(gè)人、工作團(tuán)隊(duì)、系統(tǒng)三個(gè)層次上得到共同發(fā)展，最終提高交易所整體的綜合素質(zhì)和核心競爭力。

(四)建立“紅皮書”文化

風(fēng)險(xiǎn)控制是期貨的生命線。針對新形勢下期貨市場穩(wěn)步發(fā)展的新要求，期貨交易所應(yīng)該進(jìn)一步完善監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控的新舉措。建議建立一個(gè)專門委員會，由交易所有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)、業(yè)內(nèi)金融專家、學(xué)者等共同組成，定期開會研究各種極端情況可能產(chǎn)生的影響，并提出有效的應(yīng)對措施，記錄在“紅皮書”上，以備不時(shí)之需。此外，交易所還應(yīng)完善風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法，及時(shí)修訂交易規(guī)則和細(xì)則，完善交易運(yùn)作機(jī)制，強(qiáng)化市場監(jiān)管，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防控的科學(xué)化、精細(xì)化、常態(tài)化，確保市場穩(wěn)健運(yùn)行，把人為風(fēng)險(xiǎn)降低到最小限度。

(五)大力參與社區(qū)服務(wù)和志愿者服務(wù)等社會公益活動

進(jìn)入新世紀(jì)以來，富有遠(yuǎn)見的企業(yè)紛紛積極承擔(dān)起社會責(zé)任，樹立自身良好的企業(yè)公民形象，以彰顯自身價(jià)值、成就永續(xù)經(jīng)營。我國城市化進(jìn)程的加速，將使傳統(tǒng)意義上的人際關(guān)系被注重個(gè)人隱私的社區(qū)關(guān)系所取代，在這種情況下，作為扶貧救災(zāi)、環(huán)境保護(hù)等支持公益事業(yè)的補(bǔ)充，企業(yè)可以參與社區(qū)志愿者服務(wù)、公共項(xiàng)目服務(wù)、青少年輔導(dǎo)計(jì)劃等活動。

三、結(jié)語

期貨交易所的企業(yè)文化建設(shè)是提升競爭力的關(guān)鍵。我國期貨交易所對企業(yè)文化日益重視，但與國際知名企業(yè)相比，尚有不少改善的空間。本文對我國期貨交易所企業(yè)文化建設(shè)的現(xiàn)狀進(jìn)行了剖析，并提出了相關(guān)對策建議，可以起到一定的借鑒作用。隨著我國期貨行業(yè)的發(fā)展，我們對于企業(yè)文化建設(shè)的認(rèn)識也將逐步深化。

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